Altın ve gümüş piyasalarında gelecek yılın fiyat beklentileri, uluslararası kuruluşların yayımladığı raporlarla gündeme geldi. Merkez bankalarının altın alımları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası, doların değeri ve sanayi talebi, değerli metallerin fiyatlarını etkileyebilecek temel faktörler arasında gösteriliyor.
Dünya Bankası ve Reuters’tan farklı tahminler
Dünya Bankası’nın 28 Ekim’de yayımladığı projeksiyonlara göre, 2027 yılında ons altının yıllık ortalama fiyatının 4 bin 250 dolar olması bekleniyor. Gümüşte ise yıllık ortalama fiyat beklentisi 62 dolar seviyesinde bulunuyor.
Reuters’ın 27 Ekim’de gerçekleştirdiği analist anketinde daha yüksek rakamlar öne çıktı. Ankete katılan analistlerin 2027 yılına ilişkin medyan tahmini, ons altında 4 bin 650 dolar, gümüşte ise 66,75 dolar olarak açıklandı.
UBS’den altın için 5 bin 400 dolar beklentisi
İsviçre merkezli finans kuruluşu UBS, altın fiyatlarına ilişkin en yüksek tahminlerden birini paylaştı. Bankanın 20 Ekim tarihli değerlendirmesinde, ons altının Eylül 2027’ye kadar 5 bin 400 dolara ulaşabileceği öngörüldü.
WisdomTree ise 2027 yılının üçüncü çeyreği için ons altın tahminini 4 bin 789 dolar olarak açıkladı.
Öte yandan State Street, altın piyasasında aşağı yönlü risklere dikkat çekti. Kuruluşun kasım ayında yayımladığı değerlendirmede, 12 aylık düşüş senaryosunda ons altının 3 bin 750 ile 4 bin 500 dolar aralığında kalabileceği belirtildi.
Gümüşte 70 doların üzeri bekleniyor
Gümüş piyasasında da 2027 yılına yönelik yükseliş beklentileri dikkat çekiyor. WisdomTree’nin tahminine göre, ons gümüşün 2027 yılının üçüncü çeyreğinde 70,55 dolara ulaşması bekleniyor.
Reuters anketinde gümüşün yıllık ortalama fiyatı 66,75 dolar olarak tahmin edilirken, Dünya Bankası’nın beklentisi 62 dolar seviyesinde kaldı.
Metals Focus’un 29 Ekim tarihli değerlendirmesinde ise gümüş piyasasının arz-talep dengesine ilişkin önemli bir öngörüye yer verildi. Buna göre, 2026 yılında arz açığının daralması, 2027 yılında ise piyasanın yeniden arz fazlasına geçmesi ihtimali bulunuyor.
Sanayi sektöründeki talep değişimi, geri dönüşüm faaliyetleri ve üreticilerin daha az gümüş kullanmaya yönelik teknolojilere yönelmesi, fiyatlar üzerinde etkili olabilecek gelişmeler arasında sıralanıyor.
Merkez bankalarının altın alımları sürüyor
Altın fiyatlarını etkileyen önemli unsurlardan biri de merkez bankalarının alımları olmaya devam ediyor.
Dünya Altın Konseyi’nin 3 Kasım tarihli raporuna göre, merkez bankaları ve diğer resmî kuruluşlar 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net 321 ton altın satın aldı. Aynı dönemde altın ETF’leri ve benzeri yatırım ürünlerindeki altın miktarı da 211 ton arttı.
Buna karşılık külçe ve madeni para talebinde düşüş yaşandı. Bu kategorideki talep, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 19 azalarak 268 tona geriledi. Ayrıca küresel altın ETF varlıklarının ekim ayında 19 ton arttığı bildirildi.
Altın ve gümüş fiyatlarını hangi gelişmeler belirleyecek?
2027 yılında değerli metallerin fiyatlarında Fed’in faiz kararları, doların uluslararası piyasalardaki gücü ve küresel ekonomik gelişmelerin belirleyici olması bekleniyor.
Reel faiz oranlarının yükselmesi, faiz getirisi bulunmayan altına yönelik yatırımcı ilgisini azaltabiliyor. Reel faizlerin gerilemesi ise altın talebini destekleyen unsurlar arasında yer alıyor. Doların değer kazanması da altın ve gümüşü diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha maliyetli hale getirebiliyor.
Gümüşte ise sanayi üretimi, güneş enerjisi sektörünün talebi, maden üretimi ve geri dönüşüm miktarı yakından takip edilecek.
Gümüş Enstitüsü verilerine göre, 2025 yılında endüstriyel gümüş talebi yüzde 3 düşerek 657,4 milyon onsa geriledi. Aynı dönemde maden üretimi yüzde 3 artışla 846,6 milyon onsa, geri dönüşüm miktarı ise yüzde 2 yükselişle 197,6 milyon onsa ulaştı.
2027 için tahminler farklılaşıyor
Uluslararası kuruluşların öngörüleri, altın ve gümüş piyasasında 2027 yılına ilişkin beklentilerin aynı yönde olmadığını gösteriyor. UBS’nin ons altında 5 bin 400 dolarlık hedefi ve WisdomTree’nin gümüşte 70,55 dolarlık tahmini yükseliş senaryolarını öne çıkarırken, Dünya Bankası ve Reuters verileri daha sınırlı fiyat beklentilerine işaret ediyor.
Farklı tahminler, değerli metallerin gelecek yılki seyrinde faiz politikası, merkez bankalarının alımları ve sanayi talebinin belirleyici olacağını ortaya koyuyor.