Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın ilk Enflasyon Raporu sunumunda 2026 yılına ilişkin enflasyon tahmin aralığının yukarı yönlü güncellendiğini açıkladı. Buna göre 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 13–19 bandından yüzde 15–21 aralığına çıkarıldı. Ancak 2026 için belirlenen yüzde 16’lık ara hedefte değişikliğe gidilmedi.
Karahan, 2027 yılı için ara hedefin yüzde 9 olarak korunduğunu, 2028 yılı için ise yüzde 8 seviyesinin hedeflendiğini bildirdi. Orta vadede enflasyonun yüzde 5 düzeyinde istikrar kazanmasının amaçlandığı vurgulandı.
Ocak enflasyonu üst banda yaklaştı
Sunumda, ocak ayında enflasyonun tahmin aralığının üst bandına yakın gerçekleştiğine dikkat çekildi. Özellikle gıda fiyatlarındaki artışın belirleyici olduğu ifade edilirken, yılbaşı kaynaklı fiyat güncellemeleri, ücret ayarlamaları ve yönetilen-yönlendirilen fiyatların da aylık enflasyonda etkili olduğu belirtildi.
Karahan, ana eğilim göstergelerinde ocak ayında bir miktar yukarı yönlü hareket gözlendiğini, bu nedenle para politikasındaki sıkı duruşun korunmasının önem taşıdığını söyledi. Şubat ayında da gıda kaynaklı baskıların sürdüğünü kaydeden Karahan, mart ayından itibaren ana eğilimde normalleşme beklediklerini dile getirdi.
Kira enflasyonunda yavaşlama sinyali
Hizmet enflasyonuna özel vurgu yapan TCMB Başkanı, özellikle kira kaleminde uzun süredir devam eden katılığın kırılmaya başladığını ifade etti. Mevsim etkilerinden arındırılmış veriler ve öncü göstergelerin aylık kira enflasyonunda belirgin bir yavaşlamaya işaret ettiğini belirten Karahan, yıl sonunda kira enflasyonunun yüzde 30–36 aralığına gerileyebileceğini öngördüklerini aktardı.
Deprem, demografik gelişmeler ve geçmiş enflasyona endeksleme davranışının kira fiyatlarında atalet yarattığını belirten Karahan, hizmet enflasyonundaki düşüşün 2026 hedeflerine ulaşmada kritik rol oynayacağını söyledi.
Politika faizi yüzde 37’ye indirildi
TCMB’nin para politikası adımlarına da değinen Karahan, aralık ayında politika faizinin yüzde 39,5’ten yüzde 38’e, ocak ayında ise 100 baz puanlık indirimle yüzde 37 seviyesine çekildiğini hatırlattı. Buna karşın “sıkı para politikası duruşunun” korunduğu mesajı verildi.
Mevduat ve kredi faizlerinin politika faizine paralel şekilde gerilediğini belirten Karahan, toplam kredi büyümesinin ocak sonunda yüzde 32’ye yükseldiğini açıkladı. Bireysel kredili mevduat hesaplarına büyüme sınırı getirilirken, yabancı para kredi büyüme limitinin de düşürüldüğü bildirildi.
Rezervler 208 milyar dolara yükseldi
Rezervlerdeki artışa da dikkat çeken Karahan, brüt rezervlerin 6 Şubat itibarıyla 208 milyar dolara ulaştığını, swap hariç net rezervlerin ise 78 milyar dolar seviyesine çıktığını açıkladı. Tahvil faizlerinin tüm vadelerde gerilediğini belirten Karahan, enflasyondaki düşüşün kalıcı hale gelmesiyle risk göstergelerinde de iyileşmenin süreceğini ifade etti.
Küresel riskler ve gıda oynaklığı öne çıkıyor
Sunumda küresel ekonomiye ilişkin değerlendirmelere de yer verildi. Ticari gerilimlerin azalmasına karşın jeopolitik risklerin arttığına dikkat çekilirken, enerji ve emtia fiyatlarındaki oynaklığın sürdüğü belirtildi. Fed’in 2026’da faiz indirimlerine devam etmesinin beklendiği ancak zamanlama ve büyüklüğe ilişkin belirsizliğin korunduğu ifade edildi.
Gıda enflasyonundaki yüksek oynaklığın beklentiler üzerinde risk oluşturduğunu söyleyen Karahan, özellikle arz şokları ve iklim koşullarının fiyatlar üzerinde etkili olduğunu vurguladı.
“Veri odaklı ve ihtiyatlı yaklaşım sürecek”
Soru-cevap bölümünde mart ayına ilişkin faiz indirimi beklentilerine değinen Karahan, kararların veri odaklı ve toplantı bazlı alınacağını belirtti. Ocak ve şubat ayındaki gıda kaynaklı artışların geçici olduğu görüşünü paylaşan Karahan, para politikası adımlarında ihtiyatlı duruşun devam edeceğini kaydetti.
TCMB, güncellenen tahmin aralığına rağmen 2026 ve 2027 ara hedeflerini koruyarak dezenflasyon sürecine bağlılık mesajı verirken, yılın geri kalanında özellikle hizmet ve kira enflasyonundaki seyir belirleyici olacak.